宏观专题研究：美国“高危”中小银行图鉴

3 月8 日硅谷银行暴雷后，美国区域/中小银行的潜在风险引起关注。此后，3 月12 日和5 月1 日，签名银行和第一共和银行先后进入破产清算程序。

(资料图片仅供参考)

年初至今美国破产商业银行总资产已超过2008 年高点。3 月8 日至5 月12日，美国标普区域银行指数累积下跌37.3%，而其中一些中型银行市值蒸发超过一半。上周，与硅谷银行同在加州的西太平洋银行显示5 月初的一周左右时间存款流失9.5%，出现“挤兑”前兆。正如我们在《硅谷银行破产会产生蝴蝶效应吗》（2023/3/12）和《美国第14 大银行倒闭昭示了什么》

（2023/5/4）等一系列报告中的分析，虽然每个“出险”银行各有特性，但美中小银行面临日益艰难的宏观环境，不排除更多银行遭遇挤兑。

这个“科普贴”中，我们以“图鉴”的形式简要介绍美国6 家较有代表性、市场关注度较高的中小银行，系统性梳理这些银行的关键经营指标，疫情前（超额）扩张幅度，以及近期存款流失和资产减计压力。我们建议投资者高度关注这些银行股价、存款、资产市值的走势（美国银行风险监测高频指标，请参见《海外金融条件与港股风险偏好监测》系列报告）。

1. Pacific Western Bank（西太平洋银行）营业活动主要集中在加州，是美国第33 大银行，2023Q1 总资产443 亿美元。PacWest 主要为中小企业、创业企业、风险资本和私募股权投资提供服务。3 月8 日-5 月12 日，股价下跌83%。2023 年1 季度存款流失高达17%，5 月初的一周之间，存款快速蒸发9.5%；同时资产端贷款浮亏攀升。

2. Western Alliance Bank（西部联盟银行）营业活动集中在亚利桑那州、加州和内华达州，总资产710 亿美元，是美国第22 大银行。3 月8 日至5月12 日，股价累计下跌62%。存款端，未保险存款占比一度为52%，2023年1 个季度间存款减少11%。Western Alliance 已聘请财务顾问探索战略选项，将业务部分或者全部出售。

3. First horizon（第一地平线银行）营业活动集中在东南部的12 个州，总资产807 亿美元，为美国第20 大银行。3 月8 日-5 月12 日，股价下跌54% 。

今年1 季度存款下降3%。目前证券类投资占比14%，贷款占比74%（商业地产、其他商业贷款和消费贷分别占17%、40%和17%），商业地产和其他商业贷款或为其主要“脆弱性”来源。

4. Zions Bancorporation Bank（齐昂银行）营业活动区域包括犹他、亚利桑那、加州等，是美国目前第19 大银行，总资产886 亿美元。3 月8 日-5 月12 日，股价下跌52%。主要原因包括：1）资产端“浮亏”较严重，截至2022 年12 月底，贷款和证券投资的浮亏达到银行资本金的75%。2）2022-2023Q1 存款累计下降16%。

5. Huntington Bank（亨廷顿银行）经营活动集中在中西部的10 个州，为美国第14 大银行，总资产1891 亿美元。3 月8 日-5 月12 日，股价下跌35%。截至2022 年底，贷款和证券资产的浮亏已经相当于银行资本金的39%。2023Q1 存款下降2%。

6. Citizens Financial Group（公民金融集团）经营活动集中于美国东北部11 个州，是美国第9 大银行，总资产2223 亿美元。3 月8 日-5 月12 日，股价下跌35%。2023 年1 季度间存款下降5%。2022 年底贷款和证券投资的浮亏占银行资本金的25%。

风险提示：美国银行事件超预期升级、联储政策收紧超预期。

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